مؤشر الخوف والطمع

ما هو مؤشر الخوف والطمع؟

يقيس مؤشر الخوف والطمع العاطفة المهيمنة التي تحرك السوق — الخوف أو الطمع — على مقياس من 0 (خوف مفرط) إلى 100 (طمع مفرط). وهو مبني على فكرة أن الخوف المفرط يدفع الأسعار إلى ما دون قيمتها العادلة، بينما يدفع الطمع المفرط إلى أعلى بكثير منها. لذلك يعتبر كثير من المستثمرين القراءات المتطرفة إشارات معاكسة.

تغطي هذه الصفحة خمسة أسواق: الأسهم الأمريكية (S&P 500)، أسهم A (CSI 300)، هونغ كونغ (مؤشر هانغ سنغ)، اليابان (نيكاي 225) والكريبتو.

كيف يُحسب مؤشر كل سوق

الكريبتو يستخدم مؤشر الخوف والطمع اليومي الرسمي من alternative.me، الذي يجمع التقلبات والزخم ووسائل التواصل الاجتماعي وهيمنة البيتكوين وGoogle Trends والاستطلاعات في درجة من 0 إلى 100.

بالنسبة لأسواق الأسهم الأربعة لا يوجد مؤشر عام موحد، لذلك نحسبه على الخادم من بيانات OHLC اليومية (Eastmoney). كل يوم تداول يُنتج ثلاثة مكونات:

1. الزخم (40%) — أين يقع سعر الإغلاق داخل نطاقه على 60 يومًا. بالقرب من القمة = طمع؛ بالقرب من القاع = خوف. (0–100)
2. التقلبات (30%) — التقلبات المحققة على 20 يومًا (سنويًا)، تُقيَّم حسب موقعها المئوي خلال العام الأخير ثم تُعكس: كلما ارتفع ترتيب تقلبات اليوم، زادت مساهمتها في الخوف. (0–100)
3. الانخفاض (30%) — إغلاق اليوم كنسبة مئوية من أعلى مستوى خلال عام. قريب من القمة = طمع؛ بعيدًا عنها = خوف. (0–100)

المؤشر النهائي هو المتوسط المرجح: 0.4 × الزخم + 0.3 × التقلبات + 0.3 × الانخفاض، مقربًا إلى عدد صحيح على مقياس 0–100.

نسخة CNN لسوق الأسهم (مرجع)

المؤشر الأصلي أنشأته CNN Money لسوق الأسهم الأمريكي. وهو يأخذ متوسط سبعة مؤشرات متساوية الوزن:

1. زخم أسعار الأسهم — مؤشر S&P 500 مقارنة بمتوسطه المتحرك على 125 يومًا.
2. قوة أسعار الأسهم — عدد أسهم بورصة نيويورك التي سجلت أعلى مستوى في 52 أسبوعًا مقابل أدنى مستوى.
3. اتساع أسعار الأسهم — حجم التداول في الأسهم الصاعدة مقابل الهابطة.
4. نسبة الشراء/البيع للخيارات — حجم خيارات البيع مقابل خيارات الشراء.
5. تقلبات السوق — مؤشر VIX مقارنة بمتوسطه المتحرك على 50 يومًا.
6. الطلب على الملاذات الآمنة — فارق العائد بين الأسهم وسندات الخزانة على 20 يوم تداول.
7. الطلب على السندات عالية المخاطر — فارق العائد بين السندات عالية المخاطر وسندات الدرجة الاستثمارية.

تُقيَّم كل مؤشر من 0 إلى 100 مقارنة بنطاقه التاريخي، والمؤشر النهائي هو المتوسط البسيط للدرجات السبع. تستخدم مؤشراتنا المحسوبة نموذجًا أبسط من ثلاثة عوامل لأنه لا تتوفر بيانات الاتساع والخيارات خلف نسخة CNN مجانًا لجميع الأسواق.

كيف تقرأ المؤشر

• 0–24 خوف مفرط: المستثمرون يبيعون في ذعر؛ قد يكون السوق مقوَّمًا بأقل من قيمته — تاريخيًا منطقة شراء جيدة غالبًا.
• 25–44 خوف: التشاؤم هو المهيمن.
• 45–55 محايد: معنويات متوازنة.
• 56–75 طمع: التفاؤل هو المهيمن.
• 76–100 طمع مفرط: نشوة؛ قد يكون السوق مقوَّمًا بأعلى من قيمته — يُنصح بالحذر من التصحيح.

تذكر أن المؤشر ترمومتر للمشاعر وليس أداة تنبؤ. قد تستمر القراءات المتطرفة أسابيع أو أشهرًا، لذا استخدمه مع أساليب تحليل أخرى.