Kostenloser Online-NPV-Rechner (Kapitalwert). Geben Sie Cashflows ein, wählen Sie einen Abzinsungssatz und eine Zinsfrequenz, und erhalten Sie NPV, Barwert von Zuflüssen/Abflüssen, Profitabilitätsindex und Annahme/Ablehnung-Entscheidung.
Diskontieren Sie zukünftige Cashflows auf heutige Dollar. Geben Sie eine optionale anfängliche Auszahlung und eine Liste von Cashflows ein, legen Sie den jährlichen Abzinsungssatz und die Zinsfrequenz fest, und der Rechner liefert NPV zusammen mit dem Barwert von Zuflüssen und Abflüssen, den Profitabilitätsindex und eine Annahme/Ablehnung-Empfehlung.
Kapitalwert (NPV)
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Barwert der Zuflüsse
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Barwert der Abflüsse
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Profitabilitätsindex
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Entscheidung
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Kapitalwert-Grundlagen
Was ist NPV?
Der Kapitalwert (NPV) diskontiert jeden zukünftigen Cashflow mit einem gewählten Satz auf heutige Dollar zurück und summiert sie dann. Ein positiver NPV bedeutet, dass das Projekt voraussichtlich Wert über Ihrer geforderten Rendite schafft; ein negativer NPV bedeutet, dass es Wert vernichten würde.
\[ NPV = \sum \frac{CF_t}{(1 + r)^{t}} \]
Wobei \(CF_t\) der Cashflow in Periode \(t\) ist (\(CF_0\) ist typischerweise die anfängliche Auszahlung, nicht diskontiert) und \(r\) der periodische Abzinsungssatz.
Warum diskontieren?
Ein Dollar heute ist mehr wert als ein Dollar morgen, weil:
Heutiges Geld kann investiert werden und eine Rendite erwirtschaften.
Inflation erodiert die Kaufkraft von morgen.
Es besteht das Risiko, dass zukünftige Cashflows nicht realisiert werden.
Der Abzinsungssatz r sollte sowohl den Zeitwert des Geldes (risikofreier Satz) als auch das Risiko des Projekts widerspiegeln.
Arbeitsbeispiel
Ein Projekt kostet heute 10.000 $ und liefert in den nächsten drei Jahren 3.000 $ / 4.200 $ / 6.800 $ zurück. Abzinsungssatz 10 % jährlich:
Ein zu niedriger Abzinsungssatz lässt schlechte Projekte gut aussehen; ein zu hoher Satz lässt gute Projekte schlecht aussehen. Seien Sie bewusst.
Profitabilitätsindex (PI)
PI misst den geschaffenen Wert pro investiertem Dollar:
\[ PI = \frac{BW \text{ der Zuflüsse}}{|BW \text{ der Abflüsse}|} \]
PI > 1: Projekt schafft Wert.
PI < 1: Projekt vernichtet Wert.
PI = 1: NPV ist null (Break-even).
PI ist besonders nützlich beim Vergleich von Projekten unterschiedlicher Skala — ein Projekt von 1 Mio. $ mit PI=1,5 schafft mehr Wert als ein Projekt von 100.000 $ mit PI=2.
Bei 10 % jährlich, monatliche Verzinsung → 0,833 % pro Monat. Tägliche Verzinsung → 0,0274 % pro Tag. Höhere Verzinsung zum selben Nominalsatz ergibt leicht höhere effektive Jahressätze.
NPV vs. IRR
NPV misst geschaffenen Wert (ein Geldbetrag), hängt vom gewählten Abzinsungssatz ab.
IRR ist der Satz, der NPV = 0 macht; hängt nicht von einem Abzinsungssatz ab.
NPV ist allgemein die bevorzugte Kennzahl im Kapitalbudgeting, da er direkt den hinzugefügten Wert misst. IRR ist am nützlichsten für schnelle Vorauswahl und Kommunikation.
Grenzen
NPV ist empfindlich gegenüber dem Abzinsungssatz. Kleine Änderungen können die Annahme/Ablehnung-Entscheidung umkehren.
Er nimmt an, dass Sie Zwischen-Cashflows zum Abzinsungssatz wieder anlegen können.
Er hängt von genauen Cashflow-Prognosen ab — Müll rein, Müll raus.
Über dieses Werkzeug
NPV wird als Summe der diskontierten Cashflows zum gewählten Satz und der Frequenz berechnet. BW der Zuflüsse (positiver BW) und BW der Abflüsse (Betrag des negativen BW) speisen den Profitabilitätsindex. Das Diagramm zeigt den Cashflow jeder Periode als farbiges Balken (grün = positiv, rot = negativ) und den diskontierten Barwert als bernsteinfarbene Linie — wenn die bernsteinfarbene Linie über den roten Abflüssen liegt und der kumulierte Netto positiv ist, schafft das Projekt Wert.
Häufig gestellte Fragen
Welchen Abzinsungssatz sollte ich verwenden?
Für Unternehmensprojekte ist der WACC Standard. Für private Investitionen nutzen Sie die Rendite, die Sie anderswo bei ähnlichem Risiko erzielen könnten (z. B. einen Indexfonds für Projekte mit moderatem Risiko). Risikoreichere Vorhaben brauchen höhere Sätze.
Warum ändert sich mein NPV, wenn ich die Zinsfrequenz ändere?
Ein Nominalsatz von 10 % verzinst sich anders als 10 % pro Jahr, wenn monatlich aufgeteilt. Der effektive Jahressatz steigt mit der Zinsfrequenz. Wählen Sie die Frequenz, die passt, wie die Cashflows tatsächlich eintreffen (halbjährlich ist Standard bei Anleihen).
Was sagt mir der Profitabilitätsindex?
PI = BW der Zuflüsse ÷ |BW der Abflüsse|. Ein PI von 1,4 bedeutet, Sie erhalten 1,40 $ Barwert für jeden investierten 1 $. Er ist am nützlichsten für die Rangfolge von Projekten unterschiedlicher Größe.
Warum wird NPV beim IRR als null angezeigt?
Das ist die Definition von IRR: der Satz, bei dem NPV null entspricht. Wenn Sie zuerst IRR finden, geben Sie ihn in diesen Rechner ein und sollten NPV ≈ 0 sehen.
Sollte ich die anfängliche Auszahlung als separaten Eingang aufnehmen?
Beides funktioniert. Der Rechner behandelt die „Anfängliche Auszahlung" als Periode 0 (nicht diskontiert) und die Cashflow-Liste als Perioden 1, 2, 3, … Wenn Sie lieber alles auflisten, setzen Sie die anfängliche Auszahlung auf 0 und beginnen Sie die Cashflow-Liste mit der negativen Investition.
Was, wenn NPV genau null ist?
Break-even. Die Rendite des Projekts entspricht genau Ihrem Abzinsungssatz. Es ist ein Münzwurf, ob man annimmt; erwägen Sie strategische Faktoren jenseits der reinen Rendite.
Warum ist NPV besser als IRR für Kapitalbudgeting?
NPV misst direkt den geschaffenen Wert und addiert sich korrekt über Projekte hinweg. IRR kann bei Projekten mit mehreren Vorzeichenwechseln irreführend sein, hat Wiederanlageannahmen, die in der Praxis nicht halten, und ignoriert die Projektgröße. Die meisten Finanzfachleute behandeln IRR als Vorauswahlwerkzeug und NPV als Entscheidungskennzahl.