Kostenloser Online-Anleiherechner. Berechnen Sie die Rendite bis zur Fälligkeit (YTM), die aktuelle Rendite, Macaulay- und modifizierte Duration, die Prämien/Disagio-Einstufung und die Gesamtkupon-Einnahmen.
Bewerten Sie eine Anleihe in Sekunden. Geben Sie Nennwert, Kuponzinssatz, Marktpreis, Markt-YTM, Laufzeit in Jahren und Kuponhäufigkeit ein, um die Rendite bis zur Fälligkeit, die aktuelle Rendite, die Gesamtkupons und die Macaulay-/modifizierte Duration der Anleihe zu erhalten.
Rendite bis zur Fälligkeit (YTM)
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Aktuelle Rendite
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Anleihetyp
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Macaulay-Duration
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Modifizierte Duration
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Gesamtkupons
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Gesamtgewinn
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Anleihepreis-Grundlagen
Was ist eine Anleihe?
Eine Anleihe ist ein Schuldverschreibung: Sie leihen Geld an einen Staat oder ein Unternehmen, dieses zahlt Ihnen regelmäßige Kupons und gibt bei Fälligkeit den Nennwert zurück. Der Preis der Anleihe entspricht dem Barwert aller zukünftigen Zahlungsströme, abgezinst mit der entsprechenden Rendite.
YTM ist die interne Zinsfußrendite, die Sie erzielen, wenn Sie die Anleihe zum aktuellen Preis kaufen und bis zur Fälligkeit halten und alle Kupons zum gleichen Satz reinvestieren. Sie löst die Gleichung:
Price = Σ ( C / (1 + YTM)^t ) + F / (1 + YTM)^n
Unser Werkzeug verwendet ein numerisches Bisektionsverfahren, das robust ist, selbst wenn der Preis ungewöhnlich ist.
Aktuelle Rendite
Ein einfachereres, groberes Maß:
Current Yield = Annual Coupon / Current Price
Zahlt eine Anleihe $50/Jahr und wird bei $950 gehandelt, beträgt die aktuelle Rendite 5,26 %. Die aktuelle Rendite ignoriert Kapitalgewinn/-verlust und den Zeitwert der verbleibenden Kupons.
Prämie, Disagio, Pari
Pari: Preis entspricht dem Nennwert. Kuponzinssatz = YTM.
Prämie: Preis > Nennwert. Kuponzinssatz > YTM.
Disagio: Preis < Nennwert. Kuponzinssatz < YTM.
Prämienanleihen amortisieren nach unten; Disagio-Anleihen amortisieren nach oben.
Duration: Wie empfindlich ist Ihre Anleihe?
Macaulay-Duration ist die gewichtete Durchschnittszeit, zu der Sie Zahlungsströme erhalten, ausgedrückt in Jahren. Modifizierte Duration nähert die prozentuale Preisänderung für eine Renditeänderung von 1 % an:
ΔP / P ≈ - Modified Duration × Δy
Eine modifizierte Duration von 7 Jahren bedeutet, dass ein Renditeanstieg von 1 % den Preis um etwa 7 % drückt. Langlaufende Anleihen mit niedrigem Kupon haben die höchste Duration; kurzlaufende Anleihen mit hohem Kupon die niedrigste.
Reinvestitionsrisiko
YTM setzt voraus, dass Sie jeden Kupon zum gleichen Satz reinvestieren können. In der Realität bewegen sich die Zinsen. Die realisierte Rendite kann von der YTM abweichen, insbesondere bei langlaufenden Anleihen mit hohem Kupon.
Über dieses Werkzeug
YTM wird numerisch per Bisektion gelöst, die Preisberechnung nutzt Standard-Barwert-Mathematik, und die Durationswerte folgen der geschlossenen Macaulay-Definition mit der obigen modifizierten-Duration-Formel. Diagramme verwenden Chart.js (MIT).
Häufig gestellte Fragen
Warum unterscheidet sich der Anleihepreis vom Nennwert?
Der Nennwert ist das, was der Emittent bei Fälligkeit zurückzahlt. Der Marktpreis spiegelt den Barwert aller zukünftigen Kupons und dieser Nennwertauszahlung wider, abgezinst mit der vorherrschenden Marktrendite. Wenn der Kuponzinssatz vom Marktrendite abweicht, liegt der Preis über (Prämie) oder unter (Disagio) Pari.
Was ist der Unterschied zwischen YTM und aktueller Rendite?
Die aktuelle Rendite betrachtet nur den jährlichen Kupon geteilt durch den heutigen Preis. YTM berücksichtigt zusätzlich den Kapitalgewinn oder -verlust, den Sie bei Fälligkeit realisieren, sowie die Verzinsung der Kuponreinvestition. YTM ist daher das vollständigere Renditemaß für Buy-and-Hold-Anleger.
Warum ist die Duration wichtig?
Die modifizierte Duration schätzt, wie stark sich der Anleihepreis bei Renditeänderungen bewegt. Eine modifizierte Duration von 6 Jahren bedeutet etwa einen Preisrückgang von 6 % bei einer Renditebewegung von +1 %. Anleger, die steigende Zinsen erwarten, bevorzugen Anleihen mit kurzer Duration; wer die Rendite fixieren will, kann eine längere Duration akzeptieren.
Setzt YTM voraus, dass ich Kupons reinvestiere?
Ja. YTM ist der interne Zinsfuß unter der Annahme, dass jeder Kupon zur gleichen YTM reinvestiert wird. Wenn Sie nicht zur YTM reinvestieren können, weichen die realisierten Renditen ab -- das nennt man Reinvestitionsrisiko.
Was ist eine Pari-Anleihe?
Eine Pari-Anleihe wird genau zum Nennwert gehandelt. Das geschieht, wenn der Kuponzinssatz der vorherrschenden Marktrendite entspricht, sodass keine Prämie oder kein Disagio nötig ist, um die Anleihe attraktiv zu machen.
Wie oft werden Kupons üblicherweise gezahlt?
Die meisten Staats- und Unternehmensanleihen zahlen halbjährlich. Einige Kommunalanleihen zahlen monatlich oder vierteljährlich. Höhere Frequenz erhöht die effektive Verzinsung und steigert die realisierte Rendite bei gleichem Nennkupon leicht.
Werden Nullkuponanleihen unterstützt?
Nullkuponanleihen sind ein Sonderfall: Setzen Sie den Kuponzinssatz auf 0 %. Der Rechner bewertet die Anleihe korrekt nur als abgezinsten Nennwert, und YTM spiegelt die implizierte jährliche Kapitalgewinnrendite wider.